策略剖析

巴西港口运输问题以及美国陈豆供应等利多因素逐渐被市场淡化，而中国禽流感疫情的爆发影响国际豆类市场走势，美豆本月跌破前期运行区间。国内港口大豆库存持续下降，对大豆价格形成一定支撑，不过预计4月份以后，随着南美大豆集中到港，将缓解国内大豆供应偏紧的局面，同时，下游豆粕豆油基本面趋弱，国内豆类市场预计仍将受基本面偏弱影响。进入5月份以后，北半球大豆进入种植季，在此期间，市场通常围绕产区天气和种植情况进行炒作，后期产区天气情况可能使市场产生短期波动。

主要观点

1.      南美2012/13年度大豆丰产定局，南美大豆上市压力显现；

2.      国内大豆库存持续下降，未来两个月到港量将增加；

3.      中国情流感疫情打击饲料市场，后期生猪养殖业存栏情况值得关注；

4.      北半球大豆种植即将开始，天气和种植进度将进入视野；

国都期货 2013年05月 大豆月报.doc

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