策略剖析

春节过后，国内玉米价格走势呈现区域差异，东北地区由于销售进度较缓，农民余粮库存较大，同时玉米水分偏高，贸易商采购较为谨慎，导致玉米价格呈现弱势，在东北玉米上量过程中预计仍将拖累价格，不过价格底部在国家临储收购价格之上。从中长期来看，东北玉米质量存在较大的风险，可能影响后期有效供应量，而需求则保持刚性增长，此外，随着贸易商逐渐掌握粮源后，出于成本考虑，将会把铁路运价上调因素反应到销售价格中，。从技术上看，玉米指数跌破上升三角形下沿，短期仍呈现回调之势，下方第一支撑2400，第二支撑2320。

主要观点

1.      CBOT玉米目前消化产量修正带来的短期利空影响，但2012/13年度玉米供需较上年紧张；

2.      国内玉米价格呈现区域差异，东北产区趋弱，华北产区坚挺，南方销区稳定；

3.      临储玉米收购缓慢，但价格提供底部支撑；

4.      水分偏高，东北玉米质量恐影响市场有效供应；

5.      玉米饲料消费短期趋弱，长期刚性增长；

国都期货2013年03月 玉米月报.doc

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