南美2011/12年度大豆减产导致全球大豆供需转紧，为市场提供较强的支撑，进入大豆播种季节后，市场关注焦点转向天气，交易商往往保持天气升水。目前CBOT大豆已经进入去年震荡区间1300-1400之内，如果后期突破1400，则期价有望继续走高，若不能突破，则可能进入区间震荡。国内方面，由于近几个月大豆进口减缓，国内大豆库存明显下降，3月份大豆进口可能出现增加，但下游豆粕需求向好，同时大豆进口成本上升，国内大豆市场存在明显支撑。从技术上看， DCE大豆周线保持完好的上升之势，不过也临近去年的压力线，若不能突破4650附近压力，可能试探4500支撑。建议多单注意压力位，空仓者可等待回调买入机会。此外，国内豆油豆粕强弱转换，可以关注买豆粕卖豆油的套利。

国都期货油脂5月月报.pdf

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