策略剖析

今年以来豆棕价差短暂反弹后进一步缩小，庞大的大豆进口量对豆油压力较大，若2、3月份大豆到港量仍然较高，则豆油价格可能还是受到压制，表现弱于棕榈油，豆棕扩大机会可能推迟至马来西亚减产时。豆粕受生猪养殖亏损以及禽流感疫情发酵影响偏弱，豆油则受外盘提振短期走强，油粕比反弹，但在国内油脂供需宽松，而粕类供应紧平衡背景下，油粕比预计还难形成反转之势，

主要观点

1.      豆棕价差进一步缩小，若2、3月份大豆到港量仍保持高位，则豆棕扩大机会需等待马来西亚棕榈油增产时。

2.      油粕比价可能小幅反弹，空间有限。

国都期货 2014年3月 油脂油料套利报告.pdf

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