中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的10月份中国制造业PMI为50.2%，比上月上升0.4个百分点。从11个分项指数来看，只有积压订单指数下降，其余指数均不同程度回升。其中，采购量指数、原材料库存指数上升明显，升幅超过1个百分点。分行业来看，纺织服装服饰业、木材加工及家具制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、医药制造业、非金属矿物制品业等14个行业高于50%；金属制品业、烟草制品业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业等7个行业低于50%。

10月PMI指数继续保持回升态势，已略高于50%的临界值，结合之前公布的汇丰PMI我们认为目前经济有企稳迹象，之前政策支持以及流动性改善的效果开始体现。新订单指数、新出口订单指数、采购量指数继续回升，反映企业去库存活动基本结束。预计四季度经济有望见底，关注十八大后的政策变化。