国家统计局公布,4月CPI同比升2.4%，高于预期的2.3%；主要是因为蔬菜价格上涨抵消肉禽类下跌。受禽流感以及漂猪等事件影响，4月肉、蛋类食品价格出现大幅下跌。但蔬菜水果等价格出现大幅上涨，其中大白菜在4月上旬涨幅达24.3%。展望5月份由于天气逐渐变暖，蔬菜价格的上涨不会形成持续性，4月份最一周蔬菜价格已经开始回落，预计5月份食品价格将会出现整体小幅回落，虽然4月CPI数据比预期略高但仍在市场预期之内，目前通胀压力并不明显。

PPI持续低迷凸显经济增长乏力

更令市场关注的4月份PPI同比降2.6%,连续14个月同比下滑，高于预期的2.3%。自1996年10月公布PPI以来，PPI出现连续超过10个月下滑。持续时间之长为过去十年所未见。一方面反映国内需求疲弱；另一方面也反映全球经济复苏力度不足导致的大宗商品价格下跌。

尽管进入5月以来，全球掀起降息潮，欧洲、印度、澳大利亚、韩国央行先后宣布降息或降低利率，美国、日本仍在持续大规模量化宽松政策。虽然经济增长的下行风险加大了中国货币政策调整压力，但整体经济形势仍较为平稳，大幅放松的可能性不大，未来或将体现为流动性的微调。