2012年8月CPI同比为2.0%，较7月的1.8%反弹0.2个百分点， 8月食品价格同比涨幅从7月的2.4%升至3.4%，是CPI上涨的主因，食品价格中，8月鲜菜价格同比从8%升至23.8%，是食品价格回升的主要原因，猪肉价格虽然近期企稳回升，但同比却从-6.1%降至-6.6%。预计9月猪肉同比或将回升，食品价格也还将维持环比正增长，但涨幅有所收窄。

8月份PPI为-3.5%，较7月份的-2.9%继续下降0.6个百分点，虽然近期商务部生产资料价格指数仍在下降，大宗商品价格方面钢价也在继续回落，但煤价已回升至635元/吨，WTI油价也在高位震荡，近期国内成品油价格或将再度上调。因此9月PPI或将结束连续四个月的环比负增长。

综合来看， 9月CPI虽有上行压力但预计幅度不大，通胀维持低位仍将有利于政策宽松，而PPI环比转正也将有利于去库存的结束和企业盈利改善。