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IMF将再次调低全球经济增长预期,美国非农就业数据虽然不及预期,但不足以刺激美联储短期推出QE3,原油黄金等大宗商品价格大幅下挫。国内6月份CPI同比上涨2.2%,创近29个月新低,PPI降2.1% 连续4个月负增长,显示中国经济下行速度加快。沪胶经过近期快速上涨,技术指标有超买迹象,在宏观经济发生实质性转变之前,我们认为沪胶反弹空间有限,建议维持空头思路。