自上个月发布报告以来，全球原油市场的供需面基本上没有发生改变，全球原油产量持续高于需求量并导致库存不断累积。

　　中国依然是非经合组织国家消费增速的主要来源

　　EIA估计，2014年全球原油及其他液体燃料日均消费量增加了90万桶，至9220万桶。报告预计，2015年和2016年全球原油及其他液体燃料日均消费量均将增加100万桶。2014年全球原油消费占实际GDP的比重为2.7%，预计今明两年将分别增加2.6%和3.1%。

　　EIA预计，今明两年非经合组织国家的日均消费量增速将分别为80万桶和110万桶，两者均低于2014年120万桶的水平。由于其国内经济的下滑，预计2015年俄罗斯的原油日均需求量将减少20万桶，进而拖累整个非经合组织国家需求增速的下降。

　　预计2016年，俄罗斯的原油日均需求量同样将下滑20万桶。由于核心制造业指数的下降，2014年下半年中国经济增速出现下滑，尽管如此，中国依然是非经合组织国家消费增速的主要来源，EIA预计，今明两年中国的原油日均需求量均将增加30万桶，低于2014年40万桶的水平。

　　2014年，经合组织国家的日均消费量减少了30万桶，EIA预计，2015年该组织的日均消费量将增加20万桶，2016年则维持相对平稳。2014年，日本及欧洲几乎占据了消费量下滑的全部，并且，在2015年及2016年的两年内这一下滑趋势仍将延续，但下滑幅度将低于2014年。美国已经成为经合组织国家需求增速的主要动力，预计今明两年的日均消费量将分别增加30万桶和10万桶。

　　非欧佩克国家供应增速下滑

　　根据EIA的估算，2014年，非欧佩克国家的日均产量增幅为220万桶，预计今明两年的供应增幅将分别为100万桶和60万桶，部分原因是受到低油价的拖累。非欧佩克国家供应增速的下滑主要源于美国和加拿大供应增幅的下降。并且，欧洲及欧亚大陆的产量预计也将减少。继2015年小幅下降之后，2016年欧亚大陆的日均产量预计将进一步减少10万桶。产量的下降主要源于俄罗斯石油环节投资的减少，一方面是由于低油价导致投资意愿降低，另外一方面则是受到国际制裁的影响。

　　2月，由于非计划性检修导致的非欧佩克国家日均供应损失量低于60万桶，与上个月相比没有发生变化。南苏丹、叙利亚及也门占据整个非欧佩克2月日均供应损失量的比例超过了85%。EIA预估，2014年，非欧佩克国家的非计划性检修导致的日均供应损失量小幅高于60万桶。

　　伊拉克将成为欧佩克成员国供应量增速最大的国家

　　EIA估计，2014年欧佩克成员国的原油日均产量为3010万桶，与2013年的水平大致相当。利比亚、安哥拉、阿尔及利亚及科威特原油产量减少的幅度超过了伊拉克及伊朗产量增加的幅度。EIA预计，2015年欧佩克成员国的原油日均产量将维持不变，2016年则减少30万桶。在未来的两年内，伊拉克将成为欧佩克组织当中供应量增速最大的国家，但是，其增长幅度预计将被欧佩克其他产油国供应量的下降所抵消。

　　根据EIA的估算，2014年欧佩克成员国的非原油液体燃料的日均产量为640万桶。预计今明两年非原油液体燃料的日均产量增幅均在10万桶以下，这部分增量主要来自于卡塔尔和科威特。

　　2月，欧佩克国家由于非计划性检修导致的原油日均供应损失量大致为270万桶，较上个月增加10万桶，这主要是受到伊拉克、尼日利亚及利比亚供应中断的影响。根据EIA的估算，2014年欧佩克国家非计划检修的日均损失量为240万桶，较2013年的平均水平高50万桶。2014年上半年，正是由于较高的欧佩克组织供应损失量才导致原油价格的高企。非计划检修的损失量依旧会对油价产生影响，但是，由于全球产量和库存水平的快速提升，市场对这部分损失量的承受能力在增强。

　　欧佩克的原油日均剩余产能都集中在沙特手中，EIA预计，2015年及2016年欧佩克的原油日均剩余产能将分别增加至210万桶和260万桶，2014年的日均剩余产能则为200万桶。通常情况下，剩余产能是一个衡量原油市场现状的典型指标，当日均剩余产能低于250万桶的时候，原油市场将处于相对偏紧的局面。然而，现在及未来全球原油库存的累积会导致2015年较低的剩余产能对油价的影响力减弱。

　　根据EIA的估算，2014年年底，经合组织国家的原油商业库存为27.5亿桶，创出了同期的历史最高水平，这大致相当于当期60天的消费量。报告预计，到2015年年底，经合组织国家的原油库存将上升至29亿桶，到明年年底的时候进一步上升至29.2亿桶。

　　未来油价依然存在不确定性

　　今年2月，北海布伦特原油现货均价较1月上升10美元/桶，至48美元/桶，这是自去年6月以来布伦特月均价第一次上涨。几个因素对2月的布伦特油价构成了支撑，包括美国原油钻井平台数量下降的消息以及主要油企削减资本支出的声明，两者的共同作用引发投资者认为原油供应量下滑的速度将快于此前市场的预期。而且，伊拉克低于市场预期的原油出口量以及利比亚产量的下滑进一步增加了全球原油供应的损失量。然而，近期价格的持续上涨存在很大的不确定性，因为这发生在全球原油库存强劲增长的时候，并且，在未来的几个月当中，库存仍将持续累积。不过，在今年的晚些时候，库存累积的幅度将趋于缓和，进而对原油价格形成支撑。