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压低融资成本 中国央行下调SLF利率

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中国央行决定,对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,隔夜、7天的常备借贷便利利率(SLF)分别调整为2.75%3.25%

央行表示,调整旨在加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制,探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限的作用,结合当前流动性形势和货币政策调控需要。

央行副行长易纲10月末曾表示,央行已初步构建从隔夜到长期利率的调控体系。

1117日,中国央行网站刊登央行研究局研究人员牛慕鸿、张黎娜、张翔、宋雪涛、马骏的文章《利率走廊、利率稳定性和调控成本》。文章指出,我国在向新的货币政策框架的过渡中也应建立利率走廊机制, 以降低短期利率的波动率,提升未来政策利率的市场认可度和基准性,为利率的有效传导提供基础。

而在《20151季度常备便利开展情况》中, 中国央行就明确提出,探索常备借贷便利(SLF)利率作为货币市场利率走廊上限的功能。此举显示出,中国央行正在推进货币政策框架从数量型向价格型重大转变,并愈渐清晰勾勒出利率走廊+中期政策利率的价格型调控机制,以构建“利率走廊”调控模式。

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